Pois é exatamente esta a proposta do Scott Petersen, da Adobe.
Em suma, o projeto Tamarin (que já nasce forte, apoiado por Adobe e Mozilla) cria um módulo do flash capaz de entender C.
Claro que não é tão simples como parece; foi criado um compilador C especial, responsável por gerar código para uma máquina virtual rodando em ActionScript. Engenhoso.
Dando certo ou não, a idéia é muito boa e abre uma gama muito grande de possibilidades – aposto que muitos aí já estão imaginando o slackware rodando num flash player 
É claro que existem muitas barreiras a serem enfrentadas, e já imagino que a performance deve ser a maior deles, mas a idéia por si só merece algumas palmas.
O arigo inteiro pode ser acessado aqui.
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Idéia interessante, mas duvido que dê certo para software complexos.